200亿元!外资逆市增持A股


 2月3日是A股鼠年首个交易日。受到新型冠状病毒感染的肺炎疫情的影响,A股主要股指开盘即下跌逾8%,超过3000只个股跌停;收盘时,上证指数、深证成指、创业板指分别下跌7.72%、8.45%、6.85%。引人注意的是,外资逆市大举流入A股,北向资金全天净流入近200亿元。

  经济稳定向好是基石

  “对中国经济长期稳定向好发展趋势的判断,是外资增持A股的重要原因。”商务部研究院对外投资合作研究所副研究员王是业在接受国际商报记者采访时分析,近年来,中国经济从高速增长向中高速增长在转变,从关注增长速度向重视发展质量在转变,产业结构调整和经济转型发展政策逐步实施。在此背景下,中国消费需求升级将拉动高品质服务、中高端工业产品需求快速上涨,5G通信、数字经济、半导体、生物制药等领域的技术进步正形成新的产业增长点,内外部普遍预计2020年中国经济将处于逐步温和反弹的态势。

  另外,从管理水平来看,王是业表示,经过一系列改革和管理完善,中国A股市场运行和跨境交易更加规范稳健,为外资提供了低风险、可预期、便利化的投资环境。“A股市场经过30年的发展,总规模不断扩大,上市企业结构不断优化,质量显著提升,管理更加规范化并持续与国际接轨,外资参与A股交易的通道不断拓展,交易限制逐步放开,结算更加宽松便利。”

  与此同时,王是业认为,从外部环境来看,2008年金融危机爆发后,美股连续多年保持上涨趋势,价格已经处于较高位置。相比之下,A股市场经历多年调整,目前估值处于较低水平,增长潜力较大,风险较低。而且,今年又恰逢美国大选年,美国经济发展、金融政策不确定性相对增加,投资者加仓A股具有一定的避险意图。

  从金融政策对比来看,王是业说,过去几年,欧美国家陆续采取量化宽松政策,逐步下调利率水平。而中国尽管逐步实施基础利率形成机制改革,但仍处于相对较高水平,因此债券、股票等金融资产的基本回报率具有一定的优势。

  外资加仓A股是趋势

  随着A股在国际资本市场上影响力的扩大,从2018年开始,明晟(MSCI)、富时罗素、标普道琼斯等国际指数开始将A股纳入,并且纳入比例逐步提高。

  其中,MSCI于2018年6月以及2019年5月、8月、11月将A股大盘股纳入因子比例逐步提高至5%、10%、15%、20%。截至2019年11月27日,MSCI新兴指数已包含472只中国A股大盘股和中盘股,中国股票在该指数中的权重升至约34%。

  富时罗素对A股的纳入因子比例在2019年6月、9月分别提升至5%、15%,并计划于今年3月提升至25%。标普道琼斯新兴市场指数于2019年9月以25%的比例纳入A股。

  王是业表示,MSCI逐步提高A股在其指数中的权重,也带动了大量境外投资者对A股的被动增持。

  在MSCI中国研究主管魏震看来,自2017年MSCI宣布将中国A股纳入MSCI新兴市场指数以来,新兴市场(EM)股票板块发生了重大变化:投资者在把新兴市场当作一个整体配置时,其投资组合显著新增了中国成分股公司,并由此带来了各行业投资机会的扩展及市场流动性及外资参与度的提升。“随着更多中国A股纳入MSCI新兴市场指数,A股在该指数的权重与影响力与日俱增,指数的行业覆盖范围、交易流动性及境外机构投资者的参与度也得到提升。”

  虽然目前的疫情给中国经济发展带来了一定挑战,但王是业表示,中国对疫情的防控是坚决、有力、有效的,已经得到了国际社会的高度肯定,全球主要投资机构也普遍认为疫情对中国经济的影响只是暂时的,因此外资加仓A股将会是长期趋势。“相信待疫情出现明显好转后中国经济将随之出现明显的反弹上升,A股整体也将恢复上升势头。”

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